关注动态
美国联邦储备委员会的利率制定机构在周三保持关键利率不变。斯洛文尼亚的零售销售在12月同比增长了2.4%，而生产者价格则为1.1%。在斯洛伐克，生产者价格在12月同比下降了-0.3%。今天上午8:30 CET，匈牙利公布了生产者价格和贸易数据。
经济发展
今天我们总结了去年通胀走势。在中东欧国家，我们看到通胀回落的进程并不一致，因为大多数国家的平均通胀在2025年又有了上升，尽管2024年经历了显著的降温。这反映了多种因素的结合，比如基数效应、服务业通胀仍然较高，以及财政措施（特别是在罗马尼亚和斯洛伐克）。罗马尼亚作为一个明显的例外，通胀从2024年的5.6%反弹至2025年的7.3%，主要受到间接税增加和管理价格变动（能源价格上限的取消）的推动。在斯洛伐克，2025年的更高通胀主要是由于年初增值税的上调。另一方面，塞尔维亚出现了相反的趋势，2025年的通胀降至3.9%。塞尔维亚是去年通胀明显下降的唯一国家。捷克和波兰的平均通胀在2025年与2024年相比基本保持不变，这主要是由于去年年底较强的降通胀。最后，与欧元区相比，区域内的通胀仍然较高。然而，我们预计中东欧的降通胀趋势将在2026年继续。
市场动态
美国联邦储备委员会的利率制定机构如预期那样在周三保持关键利率不变。联邦基金目标利率的上限仍为3.75%，下限为3.50%。相关的FOMC成员投票结果明确，10票支持此决定，但并非全体一致。在新闻发布会上，联邦储备主席鲍威尔强调，目前的关键利率处于中性利率估计的上限，经济既不受到刺激也未减速。因此，鲍威尔认为，在最近的关键利率下调之后，FOMC有很好的机会等着观察并监测进一步的发展，特别是关于通胀和劳动力市场。从地方新闻来看，捷克的央行官员普罗哈茨卡承认，如果通胀进一步下降，降息是有可能的。在这一点上，核心通胀的发展需要保持利率稳定。最近的评论表明，捷克开始讨论货币宽松，这对外汇市场产生了影响。EURCZK略有上升，而匈牙利福林和波兰兹罗提本周对欧元保持强势。此外，波兰财政部在主要拍卖中以120亿波兰兹罗提售出债券，面对214亿波兰兹罗提的强劲需求，并在补充售出中又增加了21亿波兰兹罗提。整个地区的长期收益率本周都有所下降。
