欧盟中期市场更新：特朗普对美元疲软不以为然；ASML在今晚Meta/Microsoft发布前持乐观态度，LVMH则表现悲观；美联储决定即将到来，鲍威尔作为主席的倒数第二次会议。
笔记/观察
- 欧洲指数开盘表现不一。强劲的科技表现由ASML驱动，与LVMH令人失望的更新后广泛的奢侈品行业疲软形成鲜明对比。CAC 40遭受重创，而FTSE 100和DAX基本持平，因为矿业和能源类股表现优异。
- 在特朗普总统重申他对美元贬值并不担心的背景下，美元承受着沉重压力，并指责中国和日本进行货币贬值。市场普遍解读为对弱势美元的隐性支持，以促进美国出口，此外还加重了包括不稳定贸易政策、美联储独立性担忧、政府停摆风险以及日美协调干预日元的猜测等看跌因素。日本财政部长片山重申愿意与华盛顿合作，而三菱UFJ金融集团则表示，如果执政联盟在国会获得稳定多数，则美元/日元可能有潜力探测至160区域。欧元短暂突破1.20，为2021年以来的最高点。
- ASML首席执行官报告称，客户对“与人工智能相关的需求的可持续性”抱有“显著更积极的评估”，这一点推动了创纪录的132亿欧元订单入账，几乎是预估的两倍。这一在产能规划方面的“显著提升”使得2026年有望成为“又一个增长年”，这表明半导体行业正在走出高峰怀疑期，以支撑一个以人工智能驱动的基础设施繁荣。
- SK海力士也借助人工智能的黄金时代，在2025年交出创纪录的43万亿韩元净利润，第四季度的营业利润率达到惊人的58%，因为高带宽内存（HBM）销售量翻了一番。为了巩固其在大规模生产HBM4方面的领先地位，这家韩国巨头透露将在2026年显著增加资本支出，押注于人工智能推理的转变预计将维持结构性供应紧张，尽管消费者对个人电脑和智能手机的需求正在减弱。
- 美国贸易代表的评论几乎没有显示出印度的关税缓解迹象，尽管在减少俄罗斯原油采购方面有所进展。特朗普暗示他将“与韩国达成某种协议”，因为对去年投资协议延迟国会批准的关税威胁；首尔的执政党将在下个月推动投票。
- 德国消费者信心（GfK指数为-24.1）小幅回升，这反映出通货膨胀降低和财政措施的支持。宏观日历其他方面较为清淡。欧元区的核心利率在FOMC会议前保持在区间内。德国20年期国债新发（730亿欧元订单本）需求强劲，这对今天的10年期拍卖有积极影响。英国收益率稳定，公债收益率为4.52%。
- 在FOMC会议前，国债收益率保持稳定，预计利率将维持不变。市场关注鲍威尔的新闻发布会指引，特别是这是他作为主席的最后两次会议之一。关于鲍威尔继任者的猜测仍在继续，凯文·沃尔什和瑞克·里德被视为市场友好的候选人。
- 贵金属大幅上涨，因为美元疲软引发了新一轮“贬值交易”。黄金价格突破5300美元/盎司，白银飙升，受降息真实收益、地缘政治风险和对未来美联储放宽预期的支持。原油价格在中东紧张局势（包括美国海军部署）及冬季风暴导致美国炼油能力受损的背景下，继续上涨（布伦特/WTI接近67/62美元）。
- Politico报道，关于特朗普“心理状态”的流言已从外交边缘转移到欧盟“各个层面的谈话主题”，这一转变受到即使是斯洛伐克盟友罗伯特·菲佐在最近会议上感到不安的报道催化。尽管政府将这些报告视为“愉快”和“正常”，但这些对多国政府泄露的不安情绪突显了欧洲对美国领导稳定性和可预测性日益加深的信心危机。
- 亚洲市场收盘表现不一，KOSPI上涨1.7%。欧盟指数下跌1.1%到0.3%。美国期货上涨0.1-0.8%。黄金上涨1.8%，DXY上涨0.5%；商品：布伦特下跌0.5%，WTI下跌0.3%；加密货币：比特币上涨1.9%，以太坊上涨3.9%。
亚洲
- 日本央行12月会议纪要（两次决定之前）指出，关于调整货币宽松程度的速度，大多数成员表示认为在各政策会议上适时做出决策是合理的，而不必有特定的速度安排。
- 澳大利亚第四季度CPI环比：0.6% vs 0.6%预期；同比：3.8% vs 3.6%预期；看到下周（2月3日）RBA25基点加息概率飙升至73%，预计2026年稍晚将再加25基点。
- 澳大利亚第四季度CPI修正平均环比：0.9% vs 0.9%预期；同比：3.4% vs 3.3%预期。
- 澳大利亚12月CPI环比：1.0% vs 0.0%前值；同比：3.8% vs 3.6%预期。
- 日本每两个月一次的40年期国债拍卖再次受到热捧。
欧洲
- 欧洲央行的奇波罗内（意大利）表示，欧洲经济已经证明其韧性，我们预计会有超出我们预测的数据出现。
美洲
- 特朗普总统评论称美元的价值很好，且对其贬值并不担心；美元寻找自己的水平。
能源
- 每周API原油库存：-0.2M vs +3.0M前值。
发言人/固定收益/外汇/商品/勘误
股票
指数[Stoxx600 -0.44%，610.40，FTSE -0.32%，10,175.00，DAX -0.32%，24,829.31，CAC-40 -1.10%，8,063.32，IBEX-35 -1.07%，17,613.36，FTSE MIB -0.60%，45,167.50，SMI -1.07%，13,072.10，S&P 500期货 +0.33%]。
市场焦点/关键主题：欧洲指数开盘时表现不一，下行偏向愈发明显；CAC因LVMH财报表现不佳而表现落后；表现更好的行业包括科技和能源；消费品和媒体等受下行倾向；科技行业因ASML的财报得到支持；在美国对于风暴后的供应问题敏感的背景下，石油和天然气子行业得到支持；英国产地为Live Science REIT提出收购要约；Bekaert收购布里吉斯通的中国及泰国轮胎增强部门；关注当天稍后FOMC和加拿大央行的利率决定；即将到来的美国财报包括特斯拉、微软、Meta和大陆集团。
股票
- 消费品：马士基[MAERSKB.DK] -0.5%（关于欧洲货运中断的声明）。
- 工业：大众汽车[VOW3.DE] -0.5%（欧元/美元测试突破1.20），沃尔沃[VOLVA.SE] +1.5%（财报），SSAB[SSABA.SE] -2.5%（财报）。
- 科技：ASML[ASML.NL] +5.0%（财报和订单；SK海力士初步结果；中国批准Nvidia H200出货），意法半导体[STM.FR] +3.5%（德州仪器财报）。
发言人
- 欧洲央行的科赫（奥地利）表示，若欧元持续升值，必须采取行动。相信人民币在对欧元的结构性估值方面被低估。
- 欧洲央行的维勒罗伊（法国）重申理事会的立场，没有汇率目标。欧元是指导政策的一个要素。
- 法国财政部长莱斯库尔表示，由市场决定货币的价值。日元本周的走势与过去18个月相比是微小的。看到法国预算在一周内最终通过；该国的财政整顿正在进行。
- 格林兰首相表示，该国面临压力，人们感到害怕；我们不会屈服。
- 丹麦首相弗雷德里克森：将尝试找到与美国前进的道路，我们在北极安全上有共同关切。
- 欧盟外交政策首席卡拉斯：俄罗斯将在长期内仍然是重大安全威胁；需要具备威慑和防御的能力。
- 伊朗外长阿拉奇：最近几天没有与美国特使威特科夫联系；没有请求进行谈判。
- 韩国官员：不能排除美国因投资争议再次提到提高关税的可能性；美国的不满似乎根源于希望迅速开始投资运营。
货币/固定收益
- 在特朗普总统驳斥对近期美元疲软的担忧后，美元仍保持软弱。如此高位的政府官员公开谈论货币的价值非常罕见。过去一周，美元测试关键外汇水平，特朗普可能已为美元进一步大幅贬值亮了绿灯。
- 欧元/美元探测1.20水平，那里被视为关键的周心理阻力。若连续收盘高于此水平，将为未来某个时点重测1.60的历史高点打开大门。欧洲央行官员重新开启了关于强欧元对该地区通货膨胀影响的口头干预。
- 美元/日元似乎已将160水平巩固为关键阻力，因为近期该货币对的价格检查安全地保持上限。即将到来的日本选举和财政担忧可能削弱初期强势日元的走势。
- 贵金属继续上涨。现货黄金突破5300美元/盎司，现货白银徘徊在115美元/盎司左右。
- 10年期德国国债收益率最后为2.85%，法国10年期国债收益率为3.41%，10年期英国国债收益率为4.41%，10年期美国国债收益率为4.24%；10年期日本国债收益率为2.23%。
经济数据
- （德）德国2月GfK消费者信心：-24.1对-25.5预期。
- （瑞士）瑞士1月UBS预期调查：-4.7对+6.2前值。
- （奥）奥地利1月制造业PMI：47.2对49.3前值（连续第二个月收缩）。
- （意）意大利1月消费者信心：96.8对96.9预期；制造业信心：89.2对89.0预期；经济信心：97.6对96.5前值。
固定收益发行
- （印）印度共售出2900亿印度卢比，对2900亿印度卢比的3个月、6个月和12个月国库券进行了标示。
- （意）意大利债务管理局（Tesoro）售出75亿欧元，对75亿欧元的6个月国库券进行了标示；平均收益率：2.040%对2.036%前值；中标覆盖率：1.48倍对1.43倍前值。
- （瑞）瑞典共售出80亿瑞典克朗，对2031和2036年国债进行了标示。
展望
- 05:25（欧）每日欧洲央行流动性统计。
- 05:30（印）印度12月工业生产同比：5.9%预期对6.7%前值。
- 05:30（德）德国将售出60亿欧元的2.90% 2036年期国债。
- 05:30（葡）葡萄牙债务管理局（IGCP）将售出共计12.5-15亿欧元的2031年和2035年期国债。
- 05:30（波）波兰将售出国债。
- 05:30（俄）俄罗斯将售出OFZ国债。
- 06:00（爱）爱尔兰12月零售销售量环比：无预期对0.5%前值；同比：无预期对2.5%前值。
- 07:00（美）MBA抵押贷款申请截至1月23日：无预期对14.1%前值。
- 08:00（英）每日波罗的海干散货指数。
- 09:45（加）加拿大央行（BOC）利率决定：预计将利率维持在2.25%不变。
- 10:00（美）11月最终建筑许可证：无预期对初值M。
- 10:30（美）每周DOE油库存。
- 10:30（加）BOC行长麦克莱姆的利率决定后新闻发布会。
- 11:00（俄）俄罗斯12月PPI环比：无预期对-0.9%前值；同比：无预期对-1.1%前值。
- 11:30（美）财政部出售2年期FRN。
- 11:30（美）财政部出售17周国库券。
- 12:30（巴）巴西12月总联邦债务（巴西雷亚尔）：无预期对848亿前值。
- 13:00（德）欧洲央行的施纳贝尔（德国）。
- 14:00（美）FOMC利率决定：预计将目标区间维持在3.50-3.75%不变。
- 16:30（巴）巴西中央银行（BCB）利率决定：预计将Selic目标利率维持在15.00%不变。
- 16:45（新）新西兰12月贸易平衡（新西兰元）：无预期对2亿前值；出口：无预期对70亿前值；进口：无预期对72亿前值。
- 18:00（匈）匈牙利1月经济信心：无预期对-11.7前值；商业信心：无预期对-8.1前值。
- 19:00（新）新加坡中央银行（MAS）季度货币政策声明。
- 19:00（新）新西兰1月ANZ商业信心：无预期对73.6前值；活动展望：无预期对60.9前值。
- 19:30（澳）澳大利亚第四季度出口价格指数环比：无预期对-0.9%前值；进口价格指数环比：无预期对-0.4%前值。
- 21:00（菲）菲律宾第四季度GDP环比：0.9%预期对0.4%前值；同比：3.7%预期对4.0%前值；2025年年度GDP同比：4.6%预期对5.6%前值。
- 22:00（新）新西兰将出售国债。
- 22:00（泰）泰国中央银行将出售150亿泰铢的2027年国债。
- 23:00（新）新加坡将出售6个月国库券。
- 23:00（泰）泰国12月工业生产指数同比：-0.4%预期对-4.2%前值；产能利用率：无预期对55.49前值。
